(Bloomberg) — Las acciones chinas coronaron su mayor repunte semanal desde 2008 con una explosión de operaciones que abrumó a la Bolsa de Valores de Shanghai.
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El índice CSI 300 de acciones de gran capitalización subió un 4,5% el viernes, elevando las ganancias de la semana al 16%, haciéndose eco del repunte que siguió al estímulo masivo de China durante la crisis financiera mundial. La actividad comercial ha sido tan intensa que ha provocado fallos y retrasos en el procesamiento de órdenes, según personas familiarizadas con el asunto. La Bolsa de Shanghai dijo que estaba investigando los problemas sin dar más detalles.
Fue un final frenético para una semana que convirtió al mercado de valores de China, de 8,9 billones de dólares, en uno de los de peor desempeño del mundo después de años de pérdidas. Las autoridades chinas desataron el tan esperado estímulo monetario el martes, después de que los principales líderes prometieran hacer lo necesario para impulsar el mercado inmobiliario y el consumo.
Muchos detalles del plan de estímulo de China siguen sin estar claros y los episodios de euforia pasados a menudo se han confundido, y los observadores del mercado dicen que el miedo a perder un repunte sostenido es palpable. Con los mercados de China cerrados la próxima semana por el feriado de la Semana Dorada, los inversores nacionales pueden preocuparse de que el repunte pueda continuar cuando no estén en Hong Kong, dijo David Chau, estratega de Invesco Asset Management.
«FoMO está funcionando bien para los inversores ya que las acciones chinas se han movido cerca del 10% en los últimos tres días», dijo. «Basándonos en valoraciones históricas, creemos que a las acciones chinas todavía les queda alrededor del 20% de pista».
Las acciones chinas subieron un 3% en Hong Kong, rompiendo su racha ganadora más larga desde 2018. El índice ChiNext, de gran tecnología, subió un récord del 10%. El volumen de negocios en el continente aumentó a 1,4 billones de yuanes (200.000 millones de dólares), alcanzando un máximo de tres años a pesar de los problemas comerciales. El volumen de negocios en Hong Kong alcanzó los 445 mil millones de dólares de Hong Kong (57,2 mil millones de dólares), el más alto registrado. Mientras tanto, las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos se recuperaron en las operaciones previas a la comercialización del viernes y estaban a punto de ampliar sus ganancias en la apertura.
Los futuros de bonos gubernamentales a más largo plazo de China registraron sus mayores pérdidas diarias el viernes, ya que los inversores recurrieron a activos de riesgo en refugios. El rendimiento del bono chino a 10 años aumentó 5 puntos básicos hasta el 2,16%.
El repunte también afectó a varios fondos de cobertura importantes en China, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Algunas empresas sufrieron pérdidas al vender en corto futuros sobre índices con las llamadas estrategias de acceso directo al mercado, pidiendo a la gente que no identificara de qué estaban hablando. En algunos casos, las pérdidas se vieron agravadas por la volatilidad cambiaria, lo que hizo imposible vender participaciones para cumplir con los requisitos de margen, dijo otra persona.
Esta semana, un cambio en los funcionarios chinos llevó al inversionista multimillonario David Depper a comprar más «todo» relacionado con el país. «Pensé que lo que hizo la Fed la semana pasada conduciría a una flexibilización de China, y no sabía que iban a sacar sus armas pesadas como lo hicieron», dijo en una entrevista con CNBC el jueves. «Tenemos un poco más de tiempo y más acciones chinas».
Las directrices regulatorias de valores fortalecieron la confianza que ya se estaba gestando en el mercado para alentar a las empresas a atraer inversores a largo plazo.
El amplio repunte del viernes fue subrayado por 266 de los 300 miembros del índice CSI 300, incluido el fabricante de bebidas espirituosas Kweichow Moutai Co. y el fabricante de baterías Contemporary Amperex Technology Co.
Pero las acciones bancarias chinas pusieron fin al repunte y cayeron mientras los inversores sopesaban las implicaciones de un plan de inyección de capital de 1 billón de yuanes (142 mil millones de dólares) informado por Bloomberg News. China planea pagar los fondos recaudados principalmente mediante la emisión de nuevos bonos soberanos especiales, según el informe, citando a personas familiarizadas con el asunto.
El plan de infusión podría conducir a una reducción de 56 puntos básicos en los rendimientos sobre el capital, escribieron en una nota los analistas de JPMorgan, incluida Kathryn Lee. Una caída también puede reflejar un alejamiento de sectores considerados más resistentes cuando el mercado cae; Con los rendimientos de dividendos más altos del país, los bancos chinos atraen a inversores que buscan ingresos estables.
Algunos inversores buscan señales de más estímulo financiero para impulsar la próxima ronda de ganancias. «Podemos esperar que también aumente la actividad financiera», dijo Raymond Chen, administrador de fondos de ZiZhou Investment Asset Management. «Ciertamente deja muchos cínicos».
Morgan Stanley se encuentra entre los observadores de China que gradualmente se han vuelto positivos, junto con la estratega Laura Wang y sus colegas, que vieron el índice CSI 300 subir un 10% en el corto plazo. Hace unos días, el banco de Wall Street abandonó su preferencia por las acciones nacionales sobre las acciones nacionales, citando la ausencia de factores de apoyo como las compras gubernamentales.
El optimismo pesó sobre otras acciones asiáticas en la segunda economía más grande del mundo, intensificando el sentimiento de riesgo en toda la región.
–Con la ayuda de Winnie Hsu, Abhishek Vishnoi y Subrat Patnaik.
(Actualizaciones para incluir fondos de cobertura cuantitativos en la octava columna).
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